ИНТЕГРАЦИЯ ФАКТОРОВ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ В МЕХАНИЗМ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ

Морозова В.В.

магистрант кафедры экономики,

Липецкий государственный технический университет, г. Липецк, Россия, morozova.vvm@mail.ru

Пыльнева Т.Г.

д.э.н., профессор.,

Липецкий государственный технический университет, г. Липецк, Россия, pylneva_tatyana@mail.ru

Аннотация: в работе рассматривается значимость воздействия факторов устойчивого развития на эффективность принятия инвестиционных решений. Определены основные проблемы интеграции аспектов устойчивого развития в механизм обоснования инвестиционных решений.

Ключевые слова: инвестиционный анализ, факторы устойчивого развития, нефинансовые риски инвестиционного проекта.

В последние время проблемы устойчивого развития экономических субъектов становятся все более актуальными и часто обсуждаемыми. Необходимость управления устойчивым развитием экономических систем различных иерархических уровней делает актуальной разработку инструментальных средств моделирования, позволяющих установить взаимосвязь эффективности использования ресурсов с типом развития производства, видами финансовой устойчивости и финансового состояния.

Учет воздействия факторов устойчивого развития и связанных с ними рисков и возможностей при оценке и обосновании принимаемых инвестиционных и финансовых решений является существенной проблемой. Очевидно, что инвестиционная оценка будет более глубокой и надежной, если она будет ориентироваться на учет требований широкого круга заинтересованных сторон в целях идентификации ключевых рисков и возможностей, вытекающих из обоснованного и взвешенного рассмотрения влияния факторов устойчивого развития на бизнес-модель предприятия.

Большинство руководств по инвестиционному анализу предлагают так или иначе рассматривать риски окружающей среды, аспекты регулирования деятельности и репутационные риски. Вместе с тем существующие разнородные рекомендации не позволяют выделить систему ключевых факторов и индикаторов устойчивого развития, необходимых для комплексной оценки эффективности инвестиционных проектов, оценить возможности применения методов интеграции аспектов устойчивого развития в механизм финансового анализа.

Несмотря на масштабность и международный характер проводимых исследований, можно утверждать, что проблема интеграции различных аспектов устойчивого развития в механизм обоснования принятия инвестиционных и финансовых решений требует дальнейшей разработки. Рассмотрение данной темы позволило выявить основные факторы, препятствующие решению данной проблемы.

В первую очередь, проблема связана с многообразием платформ, определяющих состав и содержание раскрываемой в нефинансовой отчетности информации о факторах устойчивого развития. При всем многообразии форматов формирования информации об устойчивом развитии в корпоративной отчетности, пользователи отмечают недостаточно высокий уровень полезности, раскрываемой в ней информации для обоснования принимаемых финансовых и инвестиционных решений.

Следовательно, возникает необходимость повышения информативности раскрываемых в корпоративной отчетности сведений о ключевых аспектах устойчивости с учетом требований заинтересованных сторон – инвесторов и кредиторов, а с другой, разработку самого механизма интеграции нефинансовой информации в процедуры обоснования инвестиционных и финансовых решений.

Очевидно, что использование традиционных финансовых критериев оценки проектов, таких как NPV, IRR, PI и других, становится недостаточным, поскольку они ориентированы исключительно на коммерческую привлекательность с позиции инвестора. Это означает, что при анализе инвестиционного проекта с учетом факторов устойчивого развития необходим комплексный подход к использованию количественных и качественных методов анализа принимаемых решений, то есть мультикритериальный анализ с выведением интегрального критерия принятия решения на основе разработанной системы критериев оценки, позволяющей учитывать требования всех значимых заинтересованных сторон.

Таким образом, применение нового подхода позволит получать комплексную оценку значимых для конкретного инвестиционного проекта факторов устойчивого развития, что позволит сопоставлять частные интересы инвесторов и требования заинтересованных сторон для выявления возникающих противоречий на ранних стадиях принятия решений.

Список использованных источников

1. Бариленко, В.И. Информационно-аналитическое обеспечение устойчивого развития экономических субъектов: монография [Текст]/ В.И.Бариленко, О.В.Ефимова, Е.В. Никифорова.- М.: RUScience.- 2015. - 160 с.

2. Качалова С.М. Роль инвестиций в инновационной деятельности предприятия [Текст]/С.М.Качалова// Инновационная экономика и право. - 2017. - № 2 (7). - С. 29-33.

3. Любушин, Н.П. Моделирование устойчивого развития экономических систем различных иерархических уровней на основе ресурсоориентированного подхода [Текст]/ Н.П.Любушин, Н.Э.Бабичева, А.К.Игошев, Н.В. Кондрашова// Экономический анализ: теория и практика.-2015.-№ 48.-С. 2–12.

INTEGRATION OF FACTORS OF SUSTAINABLE DEVELOPMENT IN THE MECHANISM OF ADOPTION OF INVESTMENT DECISIONS

Morozova V.V.

student of the Department of Economics, Lipetsk State Technical University, Lipetsk, Russia, morozova.vvm@mail.ru

Pylneva T.G.

Ph.D, professor, Lipetsk State Technical University, Lipetsk,

pylneva_tatyana@mail.ru

Abstract: the paper considers the significance of the impact of sustainable development factors on the effectiveness of investment decisions. The main problems of integrating the aspects of sustainable development into the mechanism for justifying investment decisions are identified.

Keywords: investment analysis, sustainable development, non-financial risk, investment project.

References

1. Barilenko, V.I. Information and analytical support for the sustainable development of economic entities: a monograph [Text] / V.I. Barilenko, O.V. Efimova, E.V. Nikiforov. - Moscow: RUScience. - 2015. - 160 p.

2. Kachalova S.M. The role of investment in the innovative activity of the enterprise [Text] / S.M. Kachalova / / Innovative Economics and Law. - 2017. - No. 2 (7). - P. 29-33.

3. Lyubushin, N.P. Modeling of sustainable development of economic systems of different hierarchical levels on the basis of resource-oriented approach [Text] / N.P. Lyubushin, N.E. Babicheva, A.I. Igoshev, N.V. Kondrashova // Economic Analysis: Theory and Practice. - 2015. - No. 48. - P. 2-12.