РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ: СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ, ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

 

Вуколова Е.Г.

Старший преподаватель

ФГБОУ ВО «Воронежский государственный аграрный университет имени императора Петра I», Россия, г. Воронеж

 Бессмельцева Ю.И.

студентка экономического факультета

ФГБОУ ВО «Воронежский государственный аграрный университет имени императора Петра I», Россия, г. Воронеж.

 

Аннотация: в данной статье проанализировано современное состояние российского рынка акций, выявлены основные факторы, оказывающие влияние на его развитие. На основе полученных результатов и проведенного анализа сформулированы проблемы и перспективы развития российского рынка акций.

Ключевые слова: эмитенты, фондовый рынок, рынок акций, акция, биржа, капитализация фондового рынка, торги на бирже, демотивация, дефолт.

Российский рынок акций является важной частью отечественного рынка ценных бумаг. Размещение акций на первичном и вторичном рынках ценных бумаг позволяет акционерным обществам привлекать для своего развития дополнительные источники финансовых ресурсов. Инвесторы, приобретающие акции, имеют право на получение прибыли, а также право на управление компанией.

Актуальность анализа российского рынка акций определяется тем, что в современной России рынок акций сталкивается с множеством проблем, которые не дают ему в полной мере благотворно влиять на российскую экономику.

Рынок акций – это совокупность экономических отношений между субъектами данного рынка по поводу выпуска, размещения и обращения акций [1]. Эти ценные бумаги не имеют определенного срока обращения и удостоверяют факт вложения денежных средств в развитие организации. Торговля акциями осуществляется на фондовой бирже и путем внебиржевых сделок.

Профессиональный инвестор может заработать на акциях различных предприятий. Ему это необходимо для получения максимальной прибыли при минимизации рисков [3].

Рассмотрим современное состояние рынка акций. Главное изменение акционерного законодательства касалось периода 1 сентября 2014 года, когда не стало деления акционерных обществ на открытые и закрытые, на смену им пришли публичные и непубличные общества. Под публичным обществом понимается акционерное общество, акции которого публично размещаются или обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах. Остальные общества с ограниченной ответственностью и акционерные общества признаются непубличными. Непубличным акционерным обществам предоставлено право размещать привилегированные акции, номинальная стоимость которых ниже номинальной стоимости обыкновенных акций [2].

Проанализируем изменения и динамику в области количественных и качественных показателей данного рынка. За последнее пятилетие наблюдалось ухудшение показателей фондового рынка в России – снижался объем биржевых торгов, уменьшалось количество эмитентов, доля российского фондового рынка по отношению к мировым и развивающимся рынкам также снижалась, понизился коэффициент оборачиваемости. Данные изменения привели к негативным последствиям.

Суммарный объем торгов за последнее пятилетие держится на уровне 600-700 млрд. руб., что почти вполовину меньше, чем в 2010-2013 годах. В 2017 году суммарный объем торгов уже достиг 748 млрд. руб., что на 9% больше, чем за аналогичный период 2016 года (табл. 1).

Таблица 1. Объем торгов за период 2010-2017гг., млрд. руб.

 

Рынок акций и паев
Период	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017
Объем торгов, млрд.руб.	1084	1234	1154	642	699	724	686	748

 

Таблица 2. Объем торгов за 2017г., млрд. руб.

 

Период	январь	февраль	март	апрель	май	июнь	июль	август	сентябрь
Объем торгов, млрд.руб.	748	662	840	718	737	881	714	809	767

         Открытыми (публичными) акционерными обществами являются 17 807 российских юридических лиц, из которых на организованных рынках представлено менее 1%.

В таблице 3 приведены сводные данные об акциях российских эмитентов, которые предлагаются на фондовом рынке группы «Московская биржа».

Таблица 3. Организованный рынок акций

 

Период	Кол-во эмитентов акций	Кол-во выпусков акций в котировальных списках (I и II уровня)
Q1 2016	248	111
Q2 2016	246	111
Q3 2016	243	111
Q4 2016	242	108
Q1 2017	239	95
Q2 2017	230	93

 

 

Рис. 1 Капитализация рынка акций российских компаний, млрд. руб.

 

Количество эмитентов, акции которых обращаются на внутреннем биржевом рынке, медленно, но неуклонно сокращается. По итогам июня 2017 г. этот показатель составил 230 компаний против 246 годом ранее (уменьшение на 6,5%). Число выпусков акций, входящих в котировальные списки высокого уровня, первые три квартала 2016 г. оставалось на отметке 111 выпусков, затем начало снижаться и к концу второго квартала 2017 г. опустилось до 93 выпусков (за год уменьшение на 16,5%). Капитализация рынка акций российских эмитентов на краткосрочном интервале в течение последних шести кварталов росла вплоть до конца 2016 г., затем начался спад.

По итогам второго квартала 2017 г. капитализация опустилась до 32799 млрд. руб. (спад на 3,3% в сравнении с аналогичным периодом 2016 года). Если сравнивать этот уровень капитализации с локальным максимумом, достигнутым в четвертом квартале 2016 г., то падение будет более существенным– на 13,3%. Сохраняется высокая концентрация капитализации [4].

На сегодняшний день ситуация на фондовом рынке неблагоприятная: снижение курса рубля, нестабильная динамика курсов акций, реорганизация коммерческих банков, снижение цен на рынке сырьевых ресурсов и т. д. Данные факторы отбивают желание инвесторов вкладывать средства в российский фондовый рынок. Сделать привлекательным рынок для инвесторов в подобных условиях становится достаточно трудно. В периоды ухудшения внутренних условий инвестирования и обострения ситуации на внешних рынках инвесторы не готовы к покупке государственных ценных бумаг. Именно поэтому требуется более высокая доходность для привлечения внимания инвесторов, однако установление высокой доходности будет нецелесообразно для государства. Ограниченный перечень доступных финансовых инструментов тоже демотивирует инвесторов вкладывать свои средства. На рынке государственных ценных бумаг представлен неразнообразный список финансовых инструментов, отсутствуют инструменты и специальные программы, ориентированные на привлечение инвестиций физических лиц [3].

Одним из недостатков так же можно назвать низкий уровень финансовой культуры общества, что в большой степени связано с отсутствием понятной и доступной информации. Большинство людей не доверяют инструментам рынка из-за отсутствия глубины знаний в данной области и представления о функционировании фондового рынка. Все это в основном связано с выпуском государственных ценных бумаг в 1990-х годах, завершившимся дефолтом, который и создал негативный образ инвестирования средств в государственные облигации среди граждан РФ.

Российский рынок акций не может в должной мере обеспечить стабильное функционирование деятельности профессиональных участников, что связано с влиянием финансового кризиса, большого количества рисков, политической и социальной нестабильности и других факторов. Для последующего развития фондового рынка России следует искать способы преодоления данных проблем и четко обозначить пути его функционирования.

Литература:

1. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг».

2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Б.И. Алехин - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.

3. Вуколова Е.Г., Зубкова Т.А., Перова А.Е. Потенциал роста российского рынка акций// Электронный научно - методический журнал Омского ГАУ. - 2016. -№4(7). [Электронный ресурс]. URL: https://elibrary.ru/download/elibrary_27664350_34300057.pdf (дата обращения: 23.11.2017).

4. Московская межбанковская валютная биржа: официальный сайт [Электронный ресурс] ― Режим доступа: URL: http: www.moex.com/ru/ derivatives/select.aspx (Дата обращения: 22.11.2017).

Сведения об авторах:

Вуколова Елена Григорьевна - cтарший преподаватель ФГБОУ ВО Воронежский государственный аграрный университет имени императора Петра I, Воронеж- velena92@mail.ru.

Бессмельцева Юлия Ивановна – студентка ФГБОУ ВО Воронежский государственный аграрный университет имени императора Петра I, Воронеж – yulya.kalabina. 2016@mail.ru.

 

Russian stock market: current state, problems and prospects of development

Vukolova E.G., Bessmelceva Y. I.

Senior lecturer, student of the Faculty of Economics
FGBOU VO «Voronezh State Agricultural University
Emperor Peter I», Russia, Voronezh.

Abstract: this article analyzes the current state of the Russian stock market, revealed the main factors, influencing its development.  On the basis of the obtained results and conducted analysis defines the problems and prospects of development of the Russian stock market.

Key words: issuers, stock market, share market, stock, exchange, stock market capitalization, trading on the exchange, demotivation, default.

References:

1. Federal Law No. 39-FZ of 22 April 1996 (as amended on 03.07.2016) "On the Securities Market".

2. Alekhin B.I. The securities market: a tutorial / B.I. Alekhine - M: UNITY-DANA, 2013.

3. Vukolova E.G., Zubkova T.A., Perova A.E. The growth potential of the Russian stock market / E.G. Vukolova, T.A. Zubkova, A.E. Perova // Electronic scientific and methodical journal of Omsk State University. - 2016.-№4 (7). [Electronic resource]. URL: http://e-journal.omgau.ru/index.php/2016-god/7/32-statya-2016-4/455-00201.-ISSN 2413-4066

4. Moscow Stock Exchange [Electronic resource]: officer. site. - M., 2017. - Access mode: https://www.moex.com.